平邑超3700亿元！这四类公募产品全面爆发

　　来源：国海金贝壳

　　一些“非主流”公募产品扛起规模增长大旗。

平邑　　近期，债券型ETF规模突破3000亿元、公募REITs市值突破2000亿元等历史性消息不断，此外， 黄金 类ETF年内规模翻倍，固收+基金规模重回升势。这四类产品大肆(🐩)吸金，为基金公司提供规模新增长点。

平邑　　值得注意的是，这些小众产品成为今年公募规模扩张的核心 驱动力 ，折射出行业从同质化竞争迈向差异化分工的深刻变革。

平邑　　四类产品成新增(🎂)长点

　　今年(🎛)以来，债券(👝)型ETF、黄金ETF、固收+基金、公募REITs四大类产品迎来(📨)全面爆发，成为公募规模新增长点，合计规模至少增加了超3700亿元。

　　债券(🕠)ETF发展提速(🥧)，成为资本市场中备受关注的投资(🍧)工具。Wind数据显示，2025年2月债券ETF规模突破2000亿元，截至2025年6月13日，债券ETF总规模又突破3200亿元。债券ETF规模不断实现跨越(🤠)式发展，相比2024年底增加1460亿元，在不到半年时间(🦓)里增长(🖨)幅度高达84%。

　　在资金不断加持下，百亿级债券型ETF不断涌现。截至6月13日，已有海富通中证短融ETF、富国中债7—10年政策性金融债ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF、海富通上证城投债ETF和平安中债—中高等级公司债利差因子ETF等10只债券型ETF规模超过(🎼)百亿元。其中，海富通中证短融ETF和富国中债7—10年政策(🤼)性金融债(🚿)ETF最新规模均突破480亿元。

平邑　　海富通基金表示，债券型ETF吸金明显，主要得益于政策支(🌊)持和市场需(💢)求的双重推动。国内债券ETF总规模不断突破，其背后有几个关键因(🚴)素，如被动化投资理念的普及，债券ETF凭借其持仓透明度高、投资风格稳定、仓位稳定的特点，很好地满足了投资者的配置需求。另外，今年以来债券型ETF产品创新步伐加快，覆盖了更多(🏬)层次的投资者群体。

　　黄金类ETF是今年吸金较多的另一类ETF产品，最新规模为1566.7亿元，相比去年底的704.4亿元，增加862.3亿元，增幅高达122%。黄金类ETF大幅降低了投资者投资黄金的门槛，成为重要的避险工具之一。

平邑　　在今年流动性充裕(📦)背景下，投资者进一步认识到公募REITs作为独立大类资产(🈶)的配置价值，其二级市场热度较高。在首批公募REITs上市即将达到四年之际，全市场公募REITs总市值最新突破2000亿元。截至6月(🤙)13日，公募REITs总市值为2041亿元，相比去年底增加477亿元。年内已有7只公募REITs募集成立。6月10日，中金亦庄产业园REIT发行首日即告售罄，市场认购热情高涨；6月13日，国内首单保障性租赁住(🅾)房REITs——华夏北京保障房REIT扩募发售顺利(♉)完成；中银中外运 仓(🈁)储物流 REIT定档6月23日开启发售，市场扩容步伐明显加快。

　　除上述产品外，固收+产品也成为今年规模增长较大的产品之一。在高波动的行情下，兼顾稳健收益与波动控制的资产配置(🏤)方案正在重新成为市场的共识。2025年基金(🏸)一季报披露数据显示，包括一级债基、二级债基、偏债混合型基金和部分灵活配置型基金在内的固收+产品一季度总规模增长超千亿元。多家基金公司的固收+产品规模一季度增长超百亿元。随着公募基金加大营销力度，固收+产品规模在二季度继续保持增长态势。

平邑　　基金公(💬)司聚焦单点突围

　　公募基金产品主要由“货币型基金、债券型基金、权益类基金”三大部分组成，并呈三足鼎立格局。当下，在(🚈)这些传统产品领域，已经出现拥挤现象，产品同质化严重，迷你基金数量众多。

平邑　　2024年，股票型ETF成为公募机构提升规模的“新利器”，出现了“得ETF者能(⛳)得天下”的局面。而进入2025年，股票型ETF规(🍵)模发展进入瓶颈期，除国家队资金大手笔净买入外，股票型ETF规模止步不前。

平邑　　公募基金行业整体规(🧞)模增长放缓，而行业马太效应加剧，大型机构打破对明星基金经理依赖，转向平台式、一体化、多策略投研体系建设。多数机构希望通过深耕细分领域实现突围。中小型基金公司谋求差异化发展路径更为迫切。

平邑　　近年来，随着资产配置理念的普及，黄金、公募REITs、股债混合资产等工具(🍼)的配置优势深入人心。这些资产在中长期将(🔸)展现出重要的配置价值和发展潜力更加深了投资者的偏好。而场内(🎧)工具产品数量和类型愈加丰富，进一步推动了债券型ETF、黄金ETF、公募REITs产品的需求。

　　在上述背景下，不同机构依据资源禀赋选择了截然不同的发展路径，通过聚焦优势领域实现规模突围。今年，债券型ETF的发展为海富通基金规模增长贡献了362亿元，华安黄金ETF为华安基金规模增长贡献了331亿元，中欧基金的固收+产品一季度规模增量达到177亿元，公募REITs业务分别为华夏基金和中金基金贡献109亿元和超50亿(😱)元的规(❇)模增长。

平邑　　海富通基金今年集中各类资源在债券型ETF领域持续发力，成为全市场债券ETF数量最多、品类最丰富、规模最大的基金公司之一。截至6月13日，该公司旗下6只债券型ETF管理规模达到877亿元，占全市场债券型ETF规模的27%，其中3只债券型ETF规模超百亿。

　　华安基金今年抓住黄金投资高涨热情，凭借在黄金ETF布局的先发优势，推动黄金ETF规模一路攀升。华安黄金ETF今年吸金234.67亿(🚁)元，最新规模达到了617.85亿元，一跃成为非货ETF规模排名第十的产品(🚻)。

　　固收+产(🤦)品成为中欧基金的另一增长点(🐳)，一季度规模增量达(🐨)到177亿元。中欧(🍓)基金也是今年一季度固收+产品规模增长最快的机构。据中欧基金介绍，该公司打造了固收+等“稳”策略产品线，致力于为投资者提供更稳、更好的持有体验。同时，在每一大类的风险收益特征下，公司也提供了不(🧀)同差异化策略的产品，以进一步满足不同细分客户对于不同策略偏好的需求。比如，中欧丰利以“固收+港股策略”为特色，中欧磐固以“固收+ETF策略”为特色，而中欧汇利则以“固收+红利和价值策略”为特色。

　　华夏基金、中金基金在公募REITs领域持续发力。华夏基金旗下公募REIT产品数量高达14只，最新市值达到448亿元，占公募REITs全市场市值的(🚘)比(🦔)例高达22%。中金基金一季度末非货规模仅有800多亿元(🍁)，公司在公募REITs领域持续深耕，已经发行了9只产品，数量仅次于华夏基金，最新市值超过300亿元。另外，公司的(🛁)第10只公募REITs产品中金中国绿发商业REIT已定档于6月13日发售。

　　还有哪些突围方向？

平邑　　今年以来，公募基金管理规模增速放缓。中基协最新披露的数据显示，截至4月底，公募基金管理规模相较去年底仅增长了2901亿元。

平邑　　当下，公募基金行业发展需要不断优化基金产品结构，为市场提供更多样化的产品选择，推出满足不同投资者需(🍂)求的更多产品，对于基金公司而言，行业竞争愈加激烈，基金公司需结构性调整业务，进行错位竞争发展。那么，还有哪些领域值得公募基金进行差异化布局呢？

平邑　　一位基金研究人士对 券商 中国记者表示，在差异化发展方面，公募还可以继续在商品、海外、主动型ETF等小众赛道进行布局，让更多投资者享受专(🈹)业资管服务。

平邑　　“中等风险收益特征产品空缺，多资产产品线有望成为布局重点。”一位券商的基金分析师告诉券商中国记者，中国(✒)证监会近日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》也明确要求加大含权中低波动型产品创设力度。

平邑　　跨市场投资需求旺盛，产品国际化是未来必然态势。目前已有多家公募开始布局互联互通产品，如招商基金旗下的招商利安新兴亚洲精选ETF于今年上市，华泰柏瑞基金与南方基金发行的国内首批专注于沙特阿拉伯市场的ETF在去年上市。

　　在资产配置型产品上，盈米基金旗下投顾团队认为可以朝着以下三方面进行创新，一是多资产FOF的升级版如核心仓位配置宽基指数基金，卫星仓位轮动行业ETF或另类资产（如REITs、黄金、能源等）；二是跨境资产配置FOF，可纳入美股、港股、新兴市场债券和股票等，分散单一市场风险；三是多资产ETF。

平邑　　随着被动投资持续发展，ETF-FOF这类创新产品也受到基金公司关注。中欧积极多元配置3个月持有混合（ETF-FOF）已(🍽)于6月4日募集成立，为偏股混合型FOF基金。平安基金旗下的平安盈轩(🌷)90天持有期债券型（ETF-FOF）自2025年6月16日开启发售，为债券型FOF基金。2025年以来，还有多家公募申报了ETF-FOF产品。

　　创新产品的扩容，不仅为投(🚵)资者提供了多元化选择，丰富了大类资产配置路径，也为公募基金行业发(🌏)展提供新引擎。