平邑盘前：道指期货跌1.04% 油价飙升

平邑　　美股股指期货周五盘前下滑，油价飙升(➖)，避险资产如美国国债和黄金上涨，以色列袭击伊朗核设施，这标志中东紧张局势出现重大升级。

　　截至发稿，道指期货跌1.04%，标普500指数期货跌1.01%，纳指期货跌1.26%。

平邑　　德国DAX指数跌1.46%，英国富时100指数跌0.31%，法国CAC40指数跌0.94%，欧洲斯托克50指数跌1.24%。

　　WTI原油涨8.39%，报73.75美元/桶。布伦特原油涨7.68%，报74.69美元/桶。

平邑　　中东局势的升级——一个重要的产油地区——在全球经济因美国总统特朗普的激进且反复无常的贸易政策面(🔀)临更大压力的时刻，为金融市场增添了不确定性。

　　以色列对伊朗发动大规模袭击，称其目标是核设施、弹道导(🏭)弹工厂和军事指挥官，这是开始长期行动的一部分(👳)，目的是阻(🕍)止德黑兰制造核武器。

平邑　　市(🍈)场反应迅速，布伦特原油一度上涨14%，逼近79美元，随后回落至约74美元，尽管如此，仍上涨超过5%，创下自2022年以来的最大单日涨幅。美国原油期货上涨超过5美元，至73.14美元。

平邑　　以色列表示，行动将持(🍊)续“多日”，直到消除威胁，伊朗誓言“严厉反击”。伊朗誓言(🍳)将报复以色列，并可能攻击美国在中东的资产。美国(🕛)总统特朗普敦促伊朗“在为时已晚之前达成协议”。

　　此次袭击发生在以色列总理本杰明·内塔尼亚胡多次警告要摧毁伊朗核计划之后。伊朗此前表示，将启动一个新的铀浓缩设施，以回应国(🧤)际原子能机构对其核计划的谴责。

平(🥖)邑　　重大地缘政治尾部风险成为现实

平邑　　这些发展意味着，在投资者正面临美国经济和贸(😷)易政策重大变化的时刻，又一个重大的地缘政治尾部风险成为现实。

　　避险情绪的涌现也导致了风险资产的大规模抛(🔂)售。美国股指期货下跌超(🧣)过1.5%，欧洲股市下跌1%，亚洲主(👏)要(🔺)股指如日本、韩国和香港的股市也均下跌超过1%。

平邑　　受原油价格上涨的带动，能源股在盘前交易中上涨，埃克森美孚和雪佛龙均上涨超过2.5%。防务承包商如雷神公司和洛克希德·马丁公司也因预计军费支出上升而上涨。旅(😢)行类股票则承压。

　　“显然，最大的疑问是，这会持续多久？”东京大和资本市场的经济研究负责人Chris Scicluna在谈到中东局势时表示，“市场已经正确地反映了股票下跌、油价(⛺)和黄金上涨。”

　　黄金作为全球不确定时期的经典避险资产，上涨至3，416美元，接近4月创下的3，500.05美元的历史最高点。

　(💡)　“地缘政治的升级为已经脆弱的市场情绪增添了更多不确定性。”Saxo首席(🦁)投资策略师Charu Chanana表示，并补充道，如果紧张局势继续加剧，原油和避险资产将保持上涨趋(💒)势。

平邑　　“我们看到的是典型的避险情绪，”Wilson资产管理公司的投资组合经理Matthew Haupt表示，“我们现在关注的是德黑兰(🕔)的回应速度和规模，这将决定当前走势的持(💢)续(😛)时间。通常这些走势在初期冲击后会逐渐消退。”

平邑　　这次袭击发生在股市已经从4月因特朗普关祱引发的下滑中恢复过来的时候。全球股市指数周四触及纪录高点，比4月的低点上涨超过20%。

　　“短期(🔷)内，投资者可能会以此作为一个借口或催化剂，在风险资产强劲反弹后进行(🕤)一些获利了结，”Amundi SA首席投资官Vincent Mortier表示，“历史上避险资产的价格反应非常小。我们认为昨晚的事件将保持局部化，不会演变成全球性冲突。”

平邑　　摩根大通：最坏情况下油价将涨到120-130美元！

平邑　　(🗯)摩根大通首席大宗商品分析师Natasha Kaneva在其最新发布的报告中分析称，当前油价接(⏹)近70美元，较其模型估算的6月公允价值66美元高出约4美元，暗示市场已计入7%的最坏情境概率。

　　摩根大通对油价的基本预测依然谨慎，认为2025年剩余时间油价将维持在60美元/桶中低区间，2026年为60美元/桶。但报告同时表示，一旦以色列攻击伊朗核设施，这一基本情景将化为泡影。在最坏情境下，伊朗石油出口可能减少210万桶/日，而中东地区三分之一的全球(👲)石油产量可能受到波及，油价飙升至130美元并非空谈。

　　Kaneva进一步指出，如果冲突扩大，油价反应将呈指数级而非线(🛣)性增长。若霍尔木兹海峡被封锁，油价可能飙升至120-130美元区间。

　　报告称，霍尔木兹海峡是世界上最繁忙的石油运输通道，这条仅21英里宽的狭窄水道连接波斯湾与印度洋，承载全球30%的海运石油贸易和20%的液化天然气供应，涉及伊朗、伊拉克、科威特、巴林、卡塔尔、沙特(🎓)阿拉伯和阿联酋的能源出口。

平邑　　高盛：下调未来12个月美国经济衰退预期至30%。

　　高盛集团将美国未来12个月经济衰退概率预期从35%下调至30%，主要基于中美新一轮谈判后贸(💒)易紧张局势的缓和，具体进展包括：1）关祱税率框架协议；2）中国取消稀土出口限制；3）恢复中国留学(⛽)生赴美求学通道。

　　该行指出，金融条件已基本恢复至加征关祱前水平，贸易(🖥)政策不确定性略有缓解。尽管通(🔑)胀数据仍有限，但高盛认为关祱对消费者价格的影响比最初担忧的更为温和。基于前景改善，高盛同时将2

平邑　　外汇期权市场暗示“抛售美国”或暂歇。

　　虽(😃)然美元指数交投于三(🛺)年来低点，但外汇期权市场的交易(🏎)员们普遍押注，这波席卷全球储备货(💳)币的疯狂抛售将在未来几周显著趋缓——即美元抛压将迎来喘息，所谓的“抛售美国”悲观情绪也将大幅缓和。

　　随着美元指数连续五个月走(🎓)弱，外汇期权市场的悲观情绪在5月曾达到极端。如今距离美联储下一次利率决议仅剩6天，期权市场释放出相对平静的信号。

　　尽管如此，期权交易员们仍倾向于支(🐗)付更高溢价来布局看跌美元的期权，而不是像2022-2023年那样(😼)支付溢价来押注美元反弹的看涨期权。

平邑　　美联储降息理由越来越充分。

　　尽管美联储下周料将维持利率不变，但通胀持续降温、就业市场疲软、(🚟)关祱影响有限，降息条件已日趋成熟。美联储下周开会时不必采取行动。与(🎋)去年9月相比，现在的紧迫性有所减弱。但美联储官员在展望和言论中需要承认风险正在发生变化。

　　经济学家们认为，关祱效应在未来几个月将变得更加明显。有经济学家认为，关祱是对价格水平的一次性刺激，这意味着一年后通胀率应恢复到关祱前的趋势。

平邑　　焦点个股

平邑　　新能源汽车股盘前普跌，特朗普称可能会提高汽车关祱。小鹏汽车跌近4%，蔚来汽车跌3.6%，理想汽车跌2.9%，特斯拉跌2.7%。

平邑　　国防军工股盘(🦀)前走高，雷神技术涨超6%，洛克希德马丁涨近5%，L3Harris Technologies、通用动力涨超3.5%。

平邑　　航空股盘前多数下跌，达美航空下跌3.4%，联合航空下跌3.5%，西南航空下跌2.4%，美国航空集团下跌3.2%。

　　能源股在盘前交易中大(💜)幅上涨。德旺能源上(👜)涨6%，埃克森美孚(🏵)上涨3.6%，雪佛龙上涨3.4%，康菲石油上涨4.4%。

平邑　　波音盘(🚻)前续跌1%，印度政府考虑停飞波(🎤)音787。

平邑　　星巴克盘前跌近2%，星巴克在中国市场罕见下调饮品价格。

　　苹果盘前跌1.2%，Siri AI升级发布时间推迟至明年春季。

　　诺和诺德盘前涨约2%，减肥新药将于明年杀入三期临床。

　　途牛盘前涨1.3%，首季打包旅游产品营收同比增长19.3%。

　　华住集团盘前跌超2%，绩后遭里昂降目标价至40美元。

平邑　　贝壳盘前涨超1%，广州优化房地产政策。